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招商证券:左侧布局 关注云计算、新能源汽车

作者:来源:2018-06-13 12:38

【宏观视角】

QFII制度再迎改革,中国资本市场开放更进一步

12日中国人民银行、外管局宣布对QFII、RQFII制度实施新一轮外汇管理改革,进一步简化管理、便利操作,进一步扩大对外开放。具体举措主要包括以下3项:1、取消QFII每月汇出资金不超过上年末境内总资产20%的限制;2、完全取消QFII、RQFII本金锁定期要求,境外机构可按需办理资金汇出;3、允许QFII、RQFII依据实需原则对冲投资中的人民币汇率风险。

招商证券指出,2002QFII制度推出以来已经历多轮改革,目前QFII投资额度为994.59亿美元,RQFII额度已达6158.52亿元,随着新一轮改革政策的出台,境外机构通过这两个渠道进入中国资本市场更加便利,此前影响外资投资热情的资金汇出限制以及锁定期要求的取消,将进一步吸引外资投资中国资本市场。今年以来,境外机构通过QFII、RQFII、陆股通、债券通等渠道增持的中国股债规模已累计超4000亿元,未来仍将继续明显扩张。

此外,从今年监管机构的改革思路来看,当前推动的资本市场开放是“双向”的,而非“811”汇改之后的偏重“流入侧”改革。

 

【投资策略】

左侧布局 下半年关注云计算、新能源汽车

全球云计算市场规模不断扩大,一季度服务器高速增长,我国 IT 支出占 GDP 比例与全球相比偏低,国内运用分布过于集中,渗透率提升空间巨大,国内云计算市场的投资机会已到临界点。5月份新能源汽车继续翻倍增长,下半年在政策推动下高续航将持续放量,未来高镍三元电池仍是行业发展的大趋势,公共需求在政策驱动下保持稳定增长,技术进步+价格降低使得个人需求爆发。

云计算产业链方面,关注浪潮信息、中科曙光、用友网络、广联达、天源迪科、超图软件等。

新能源车产业链方面,建议关注上游华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业,中游:正极材料:当升科技、杉杉股份等,电池热管理:三花智控、银轮股份、奥特佳、中鼎股份等;下游关注:上汽集团、比亚迪。

 

上证3000点附近可能形成政策底和技术底共振

 

周二沪深两市呈现先抑后扬格局成交量比前一交易日有所放大。上证指数报收3079.80点,上涨27.02点,涨幅0.89%;深成指报收10315.3点,上涨139.93点,涨幅1.38%;创业板指报收1712.77点,上涨24.15点,涨幅1.43%。两市成交3511亿元,比前一交易日放大242亿。

盘面观察,避险情绪反应在食品饮料家电白酒医药等防御类品种受存量资金青睐,整体而言以上证50及沪深300指数为代表的上海主板指数以及深成指表现较为抗跌,并均具备一定底部形态,但创?“逄乇鹗谴匆蛋宓牡兔员硐滞侠哿酥靼?,究其原因主要是大股东质押率较高品种表现不佳,加之本月资金面紧张及其他利空消息等多重因素引发,盘中有主力刻意打压制造恐慌动作。目前主板指数技术形态并未破坏,上证3000点附近形成政策底和技术底共振的概率仍较大,故中线不宜过度悲观。

消息面上,美联储议息会议前夕市?”3纸魃鞴弁?,市场预期美联储加息为大概率事件,而有关专家指出中国央行也将进行跟随加息动作,并以公开市场等工具向市场投放流动性。此外本周有多个消息面或对市场造成影响,如612日美朝峰会情况及谈判结果,615日美国是否宣布对华征税具体产品目录,等等,建议密切关注相关消息面后续进展。

综上,短期由于技术形态破坏,上证及创业板指数需要反复震荡以修复弱市格局;中线不宜过度悲观,主板指数表现强于创?“逯甘?,上证3000点附近可能形成政策底和技术底共振。板块方面可注意消费、券商保险等低估值优质蓝筹品种,并关注有色等强周期板块的短期操作机会;而应注意回避缺乏实质题材和业绩、大股东质押率高企的品种。


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